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玉米种植面积下降,供应大于需求格局难改

分类:粮油招商  编辑:珍珍  发布时间:2018-5-26  浏览:349次

    虽然玉米种植面积下降或导致产量缩减,且预期下游需求将明显增长,但短期内难以改变玉米现货市场供应略大于需求的局面,玉米市场再现牛市行情显然不太现实。

玉米种植面积下降,供应大于需求格局难改

    “五一”过后,国内玉米市场经过两周共1600万吨的临储拍卖,现货价格终于出现阶段性企稳。虽然短期内仍将承受政策粮不断流入市场的巨大压力,不过价格经过近1个月的调整,已经接近底部,尽管后期仍有一定下行空间,但价格波动不会特别明显,未来玉米市场终端需求可能呈现增长态势。

    以面积判行情太过牵强

    目前,很多分析机构将新季玉米种植面积的变化看作利多因素,理由是玉米种植面积经过连年调整之后,其当年产量已难以满足国内玉米市场的需求。

    最新数据显示,2017/2018年度国内玉米收获面积为5.317亿亩,预估2018/2019年度播种的新季玉米面积为5.25亿亩。

    按照上年度亩产计算,2018/2019年度玉米种植面积缩减将导致减产260万吨左右,相对于全年的玉米产量2.15亿吨而言,降幅仅为1.2%,以此推断玉米价格将大幅提升未免太过牵强。

    当年产需确实存在缺口

    2018/2019年度饲料养殖及深加工企业的需求预期呈现明显增长态势。但据不完全统计,全国饲料企业的产能在4.5亿吨左右,每年实际生产的饲料(包括配合饲料及浓缩料)不超过3亿吨,按照50%的比例推算,其对能量饲料的需求量约为1.5亿吨,再刨除一些替代产品(进口谷物、小麦等)的使用,基本可以判定,全国饲料行业对玉米的整体需求量在1.4亿吨左右。

    相关机构预估,2017/2018年度国内玉米深加工企业的需求量为7000万~7500万吨,在相关政策的支持下,2018/2019年度深加工企业的需求量将超过8000万吨。

    这样算来,玉米的两大需求终端——饲料及深加工行业的整体需求量将达到2.2亿吨以上,相对于国内2.13亿吨左右的产量预期,确实存在700万吨左右的供应缺口。

    临储随时提供充足粮源

    不容忽视的是,临储玉米的庞大库存依然在为市场输送粮源,目前正以每周800万吨的数量投放,为市场粮源提供有力补充,且投放的玉米依然是以2014年产粮源为主,2013年产和2015年产粮源为辅,临储收购的1.24亿吨2015年产玉米还未大规模投放市场。

    即便国内玉米供应有缺口,未来临储玉米通过轮换方式,依然能为市场提供粮源补充,进而促使玉米市场供需结构保持相对合理的状态,当然也不排除阶段性粮源偏紧带来价格快速上涨的可能,但临储随时可以通过有效调控,将玉米价格控制在更为合理的空间。

    期待牛市再现不太现实

    虽然国内玉米现货市场已从供应非常宽松向供应小幅下降、需求健康增长的态势发展,但短期甚至一两年内难以改变玉米现货市场供应略大于需求的状态。因此,仅凭种植面积下降,抑或供需结构发生反转,就期望未来玉米市场再度呈现牛市行情,显然是不太现实的。来源:粮油市场报

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